2017年期市盘点:创新多点开花 国际化更进一步

1评论 2017-12-27 13:45:46 来源:新华网 打板族爽了!

  走过2017年,中国期货行业可谓收获满满、创新颇多。这一年,中国商品期权正式开闸,行业国际化道路更进一步,多项创新业务在量的扩张向质的提升中进一步过渡。

  日前,中国财富网就期货业2017年的创新发展,分别向华泰期货总裁徐炜中、南华期货总经理罗旭峰、银河期货相关负责人三位期货公司掌门人进行独家专访,他们认为,期货业在这一年所取得的成绩是最为值得骄傲的一年,一方面在于商品期权正式推出,行业进入"期权元年",为深度拥抱实体经济作出更为全面的服务,另一方面,期待多年的原油期货以及即将引入境外投资者的铁矿石期货,促使行业国际化道路更进一步;从市场各方准备情况来看,国际化道路已然进入"读秒"时刻。

  2017年是"期权元年"

  2017年3月31日,备受市场各方关注的豆粕期权合约在大连商品交易所正式挂牌交易,标志着我国首个商品期权正式起航。豆粕期权的上市填补了我国商品期权的空白,对建设多元开放、功能完善的国内衍生品市场具有划时代意义。

  随后在4月19日,白糖期权合约在郑商所挂牌上市,白糖期权是自豆粕期权上市后的中国第二个商品期权品种。

  "豆粕、白糖期权上市,是我国期货市场发展的一个新的里程碑,标志着我国期货市场步入期货和期权并进的新时代。"华泰期货总裁徐炜中向中国财富网表示,伴随期权体系的逐步完善,丰富了企业风险管理工具,我国大宗商品衍生品市场功能将得到进一步发挥,为期货行业服务"三农"、服务实体经济作出新的贡献。

  南华期货总经理罗旭峰认为,商品期权推出对产业企业来讲,有了更为优质更为灵活的风险管理工具;其次,有助于提升期货市场的流动性,促进期货市场价格发现功能的更好发挥。同时,还能促进中介机构专业服务能力的提升,助推期货中介机构创新业务的发展,拓展并深化期货市场服务实体经济的能力。

  徐炜中补充表示,商品期权的推出,释放出的是市场将会不断完善的强烈信号,将催生期货行业娱乐平台送彩金国际创新。商品期权作为衍生品市场的重要组成部分,是最具活力的风险管理工具之一,市场将会呈现娱乐平台送彩金国际元化的客户结构和组合策略。目前,商品期权在服务实体经济和产业机构方面还处于起步阶段。但可以预见,国内期权市场具备非常广阔的发展空间。

  截至目前,豆粕、白糖期权上市以来,市场参与交易客户数、期权成交与持仓稳步增加,法人客户数量持续攀升,做市商功能有效发挥,市场整体运行平稳有序。

  原油期货上市进入倒计时

  市场期待多年的原油期货,在2017年也有实质性进展。证监会副主席方星海日前在公开场合表示,筹备多年的原油期货目前已经进入上市前最后冲刺阶段。要把原油期货作为我国期货市场全面对外开放的起点,做好原油期货上市工作。

  原油期货推出的意义重大。罗旭峰告诉中国财富网,首先,原油是属于国家战略品种,期货的推出将有利于增加我们在国际原油交易中的定价权影响力;其次,为国家战略储备以及相关产业链企业提供高效的风险管理工具;再次,原油期货的上市有益于推动国内成品油市场的价格改革以及产业链相关企业的生产经营模式;第四,原油作为国内首个国际化的品种,有利于推动人民币的国际化,建立人民币计价的国际大宗商品交易体制。

  "当然原油期货推出后能否被市场广泛接受也还是个未知数,因为它毕竟是第一个国际化品种,而且国内原油现货市场情况也比较特殊。"罗旭峰指出。

  "原油期货的推出也将助推期货公司的创新转型发展。"徐炜中进一步表示,例如将加快国外客户走进来和国内客户走出去的步伐,实现资本跨境流动和财富全球配置,有利于期货公司为原油的机构投资者提供更好的服务和通道。此外,国际化对期货公司进一步提高了要求,有助于期货公司在IT系统、结算交割、风控管理、出入金管理和合规法务等方面的综合服务能力的全面提升。期货公司可以充分把握这一机遇,利用境外子公司的海外平台优势,加强境内外资源整合和协同联动,提升期货公司的市场影响力和地位,从而在国际业务领域中能够有所作为。

  银河期货相关负责人告诉中国财富网,中国原油期货的推出可以提高中国在国际石油市场定价的影响力,成功推出原油期货市场,将有益于中国在国际原油市场上争夺定价权,从而有利于国内相关行业的发展。此外,原油期货市场还能为国内原油贸易、加工、消费企业提供套期保值,规避风险的渠道。

  多个品种将引入境外投资者

  事实上,除了原油期货外,铁矿石期货、PTA期货棕榈油期货也在加快引入境外投资者工作。中国财富网了解到,大商所目前正在准备铁矿石期货和棕榈油期货引入境外投资者战略,这将是继原油期货双币计价后的其他商品期货品种,与此同时,郑商所也在加快PTA期货等品种的国际化准备工作。

  徐炜中指出,争夺大宗商品的定价权是国家战略,产品的国际化是其关键性的一步。我国是世界最大的铁矿石进口国和消费国,2016年进口量接近全球产量的一半。铁矿石期货作为我国期货中国际化程度较高的品种,它的国际化将进一步加快娱乐平台送彩金国际产品国际化的发展进程,吸引娱乐平台送彩金国际的境外投资者,尤其是机构投资者参与到中国市场来,对定价中心作用的发挥、定价中心地位的确定意义重大,对中国金融安全也是重要的一环。

  "大商所也在积极推进铁矿石的国际化,应该说这是一个非常不错地选择,铁矿石本身就是一个很国际化的品种。"罗旭峰说,铁矿石主要的供应商就是力拓、必和必拓、淡水河谷这几大矿山,而主要的消费地在欧美和亚洲,产销是分离的,所以铁矿石的国际贸易非常发达。我国是铁矿石最大的消费国,铁矿石的国际化会非常有利于我们争夺铁矿石的定价话语权,推进我国成为铁矿石定价和贸易的中心,同时也可以将一批在新加坡市场利用铁矿石掉期来避险的企业吸引至国内市场。

  银河期货相关负责人表示,由于铁矿石期货市场参与者主要局限于国内,所形成的价格对国际市场的辐射力和影响力还不够。铁矿石国际化之后,国外铁矿石生产贸易商参与国内期货市场,铁矿石期货价格在国际市场上将更加权威、更加成熟,市场影响力更加广泛,也更有利于反映铁矿石国际与国内市场的供需关系,更加有利于铁矿石的定价和套期保值操作。

  "保险+期货"连续三年被肯定

  自2015年以来,中央一号文件对期货市场服务实体经济进行了不同程度的提及,对"保险+期货"业务进行了不同要求的定义,从"稳步推动"到"完善";截至目前,这项业务作为行业发展新抓手,成为了有效连接农民和期货市场的纽带,也推动了我国现代农业的发展。

  罗旭峰介绍说,在发达国家,期货是重要的农产品(行情000061,诊股)风险管理工具,但从我国情况来看,农业生产的规模化程度还比较低,同时期货市场的准入门槛也较高,农民受各方面条件制约难以直接参与期货市场。传统的农产品保险虽然也能为农民提供一定的保障,但由于其局限性,服务三农的效果并不理想,"保险+期货"这一重大创新模式,通过跨界合作近乎完美地解决了上述难题,同时,不仅保留了保险的财产保障和补偿功能,结合期货的价格发现、风险管理的功能,在服务三农和精准扶贫的过程中效果显著,还实现了农民、政府以及期货公司的多方共赢。

  徐炜中认为,"保险+期货"的推广,是一项深入产业链、三农中持续开展的投教和市场培育工作,使社会对期货、期权作为风险管理工具的认知度得到提升,为期货市场深化服务实体经济创造了条件。"保险+期货"模式作为传统农业补贴模式的有效补充,创造了农户、企业和产业共赢的局面。未来还需在完善制度和联合监管机制的基础上,循序渐进推进试点业务范围。

  "保险+期货"是一项推进国内期货市场发展,深入服务实体经济的必要措施。但同时,也存在一些亟待解决的问题。银河期货负责人表示,场外期权成本较高是该项业务发展的主要难点,此外,还有场内期权品种少,场内期权新品种上市速度太慢,不能满足"保险+期货"的风险对冲的需要。实际上,未来"保险+期货"的模式成本更低的方向,应该是利用场内期权进行风险对冲,才能满足实体经济对规避风险的需要。建议加快场内期权的上市速度。

  资管和子公司规模扩张明

  根据中国期货业协会统计的数据显示,2017年以来,风险管理子公司的总资产、营业收入和净利润等主要经营指标都取得了大幅增长,尤其是场外期权名义金额达到2028亿元,较上年同期增长16倍。其中华泰期货的场外期权名义交易规模是2016年的60倍,已成为公司强有力的利润增长点。

  在风险管理业务规模扩张的同时,期货资管业务则在由量的扩张向质的提升转变。截至目前,期货资管产品发行呈现出积极变化,主动管理型产品的数量和规模都取得一定提升。

  徐炜中认为,期货资管产品向主动管理型转变,将促使期货公司资管业务回归本源,不断发挥自身衍生品专业优势,提升主动管理能力和合规风控水平,从而推动资管业务的健康可持续发展。期货资管要立足衍生品的特色和优势,打造自身的核心竞争力, 不断提升策略研究、产品设计、投资管理和风险管控能力,不断探索半主动和主动管理,为客户提供优质的财富管理和资产配置服务。

  罗旭峰则对风险管理业务有着更为深刻的感受。他指出,风险管理需求在今年呈现大幅度爆发之势,公司业务上也取得较大的进展,业务增长量较去年扩大了12倍。业务规模扩张反映了,一方面,代表市场上实体企业风险管理的需求旺盛,另一方面,也代表企业对期货服务能力与风险管理能力的一种肯定。

  "目前国内企业的风险管理意识逐渐在萌芽,不论是能化、黑色、有色、贵金属行业上,越来越多的企业使用期货风险管理产品。"罗旭峰说,未来的风险管理需求产品是个两极分化的市场。此外,按照国外场外市场发展来看,场外市场的规模是场内的8至10倍,目前国内场外衍生品业务才处于萌芽状态,今年的市场规模已经达到2000亿,未来的市场规模绝对远远超过今年市场规模。

  新品种推出更贴近实体需求

  今年以来,新品种推出步伐有所放缓,截至目前,全行业仅推出棉纱期货和苹果期货,但从新品种所属的产业情况来看,更贴近实体企业的风险管理需求。

  8月18日,今年首个期货新品种棉纱期货在郑商所正式开始挂牌交易。证监会副主席方星海表示,上市棉纱期货是落实全国金融工作会议的一项重要举措,也是期货市场发展的一件大事。棉纺织产业是重要的民生产业,而棉纱在产业中居于承上启下作用;棉纱产业是不少贫困地区的支柱产业。棉纱价格波动加大,棉纺织产业避险需求强烈,上市棉纱期货不仅是服务实体产业的需要,也是服务国家战略的重要举措。

  随后在12月22日,全球首个鲜果期货品种苹果期货也挂牌交易。业内人士指出,苹果期货作为产业风险管理需求工具,对于稳定贫困地区果农收入、发挥资本市场服务脱贫工作具有重要意义。

  华泰期货总裁徐炜中告诉中国财富网,大宗商品期货、期权品种竞相发展,丰富了产品结构和风险管理工具,场内场外相互促进,有效激活了实体经济的风险管理需求。虽然今年仅推出了棉纱和苹果期货,但交易所推出了豆粕和白糖场内期权,开启了场内期权元年,意义重大,并且、铁矿石等多个大宗商品场内期权也已在研究筹备当中,值得期待。

  罗旭峰也同时认为,从新推出的棉纱和苹果期货来看,这是期货市场能更好地为实体经济服务的重要体现。期货市场的农产品主要以粮食类居多,因为粮食是关系国计民生的东西,需要有一个市场能引导价格,能指导国家惠农政策,也能给农民规避风险的工具。但是这些有限的品种并不能覆盖所有的农民,如何帮助农民规避风险增加收入是期货市场服务实体经济的一个重大课题。例如,苹果是典型的扶贫期货品种,从此果农也有了自己的风险管理工具,不再惧怕价格的涨跌起伏。

  银河期货相关负责人补充表示,实体经济中还有许多商品和金融品种需要风险对冲,需要上市期货品种。目前已上市的期货品种还难以满足现货市场对风险管理的需求,建议在期货市场新品种上市方面,加大期货市场建设力度,改革完善以市场需求为导向的期货产品上市机制,完善相关制度流程,开发上市娱乐平台送彩金国际符合实体经济需要、市场条件具备的期货新品种,加快期货市场新品种的上市步伐。

关键词阅读:商品期权 场外期权

责任编辑:窦晓芸
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
国际油价降了 国内成品油价缘何不降反升?

2018-10-20 08:00:22来源:不执著财经

期货成倍杠杆令人一夜暴富 细数期货市场十大悲情故事

2017-10-04 10:09:21来源:摩尔金融精选

大宗商品仍具走强动能

2018-10-20 08:18:40来源:中国证券报

平价公式在期权交易中的应用

2018-10-21 20:43:16来源:期货日报

国际食糖市场有所改善 糖价缺乏继续深跌的基础

2018-10-19 09:19:00来源:国泰君安

商业银行理财子公司管理办法征求意见

2018-10-21 20:39:18来源:期货日报

新闻速读

2018-10-21 20:39:46来源:期货日报

PTA偏弱态势仅是短期表现

2018-10-20 02:13:12来源:中国证券报

钯金完胜铂金:一个受“专宠”一个被“打入冷宫”

2017-10-27 17:35:00来源:快讯通财经

发挥好资本市场枢纽功能

2018-10-21 20:37:45来源:期货日报

德国国债市场发展历程与经验

2018-10-21 20:56:57来源:期货日报

内外分化 郑糖偏弱运行

2018-10-21 21:06:57来源:期货日报

基于波动率的棉花期权策略

2018-10-21 20:47:32来源:期货日报

期指总持仓持续攀升

2018-10-21 20:56:13来源:期货日报

兰格报道:螺纹钢期现皆涨 “银十”行情兑现?

2018-10-19 09:43:51来源:兰格钢铁新闻中心

丁洪波:做期货 无论有多少钱 离爆仓永远只有三天

2017-08-02 10:37:11来源:七禾网

跌跌撞撞走到今天 才发现趋势交易到底有多“好”

2017-10-23 07:39:01来源:期乐会

预言帝!民生银行林晓轩事件早被他看穿

2017-11-07 10:24:51来源:搜狐号

利多因素渐退叠加宏观冲击 镍价调整暂延续

2018-09-04 08:36:33来源:方正中期

纸袋与纸加膜之争 苹果交割标准决定一切

2018-04-23 13:53:10来源:华泰期货

加载娱乐平台送彩金国际

娱乐平台送彩金国际>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点
博聚网 博聚网