浅谈利用苹果“保险+期货”项目实施精准扶贫

1评论 2018-03-12 07:59:33 来源:期货日报 作者:马永波 曹鹏义 打板族爽了!

  引言

  在今年的全国两会上,具有服务“三农”和金融扶贫等作用的“保险+期货”成了证监会系统代表委员的热点话题。两个多月前,同样具备扶贫功能的苹果期货在郑商所上市,为万千贫困果农的稳定脱贫带来新希望(行情000876,诊股)。如何高效开展苹果“保险+期货”业务,顺利打通期货服务果农的“最后一公里”,成了期货及保险机构研究的重要课题。

  我们认为,开展一个品种的“保险+期货”项目,不能只是简单地进行模式复制,更需着眼该品种的市场运行规律及产业面临的实际问题,灵活、按需进行产品设计,并加强与地方政府及相关部门的对接合作,以优化项目实施效果,达到切实帮助农业主体稳定生产经营、精准扶贫的效果。

  我国苹果产业面临的问题

  一是生产成本快速上升。随着我国城镇化进程不断加快,西部农村大批青壮年劳动力转移,人口红利消失,果园用工工资快速上涨,农用物资价格也逐年上涨,果园生产成本快速上升,导致果园的经营效益下滑。苹果生产的高效性逐步消退,产业吸引力减弱,这已成为苹果产业发展的主要限制因素。

  二是市场价格风险频发。在市场波动频繁的背景下,多年以来果农难以摆脱“靠天吃饭”的困境。在现有的贸易模式下,价格主动权掌握在贸易商手中。由于信息等方面的不对称性,果农相较贸易商处于劣势,这不利于产生对果农有利的价格。

  三是品种问题突出。陕西、甘肃两省的苹果种植品种结构存在缺陷,主要体现为早中晚熟不配套。其中,早熟品种严重短缺,中熟品种不足,晚熟品种严重过剩。在晚熟品种中,红富士品种独大,占到了栽培总量的70%以上,这导致红富士苹果集中上市、销售期市场压力巨大,卖难现象频频出现。

  四是苹果产业碎片化特征较为明显。苹果产业集中度较低,不利于发挥规模化种植产生的集约效应。

  陕甘两省的产业发展现状

  基准交割地的情况

  陕西省是苹果期货的基准交割地,甘肃省是苹果主产省之一,两省均处于我国苹果种植两大优势区域之一的黄土高原优势产区。该区域生态条件优越,不仅海拔高、光照充足、昼夜温差大、土层深厚,而且生产规模大、集中连片,发展潜力大。国家统计局发布的数据显示,2016年陕西省苹果总种植面积为1057.2万亩,总产量1100.78万吨;甘肃省苹果总种植面积为441.3万亩,总产量360.11万吨。两省苹果种植面积与产量均实现连年增长。

  然而,与我国其他苹果主产区的情况相似,陕西、甘肃两省苹果产业链较短,根据消费形式分成以贸易商为主和以加工企业为主的两条支链。其中,鲜果消费为苹果消费的主要形式,主要通过各级贸易商对收购的苹果进行分拣、筛选、包装等初级加工后直接提供给消费者实现;加工消费主要是通过加工企业将收购的苹果制成果脯、苹果脆片、苹果醋、苹果酒等深加工产品提供给消费者实现。

  期现价格走势特点

  浅谈利用苹果“保险+期货”项目实施精准扶贫

  图为苹果期货1805合约日K线走势

  苹果价格波动具有农产品(行情000061,诊股)特有的季节性和周期性特点,并显著受到假日效应的影响。在每年9月至11月的苹果采收期,大量新年度苹果流入现货市场,此时苹果价格出现低点;12月至次年2月,受圣诞节、元旦、春节消费的刺激,市场需求增加,市场价格小幅回升;3月至4月,机械冷库的苹果集中出库,供应量增大导致价格下跌;5月随着机械冷库出货接近尾声,供应量减少使得价格有所回升;6月至8月为早中熟苹果集中上市期,苹果批发价格通常整体走低。

  从上图可以看到,苹果期货价格在2017年12月22日上市首日出现一定幅度的上涨,市场表现出对于新品种的交投兴趣。随后10个交易日价格处于盘整状态,此后期价开始一路下滑,在跌破8000元/吨整数关口后跌速加快,至2018年2月23日才出现明显反弹。

  苹果期货自上市以来的下跌行情是由多方面因素造成的:苹果期货上市时间正好处于苹果传统消费旺季来临期,但是由于近期主产地苹果整体出库速度慢于往年,呈现旺季不旺的现象,导致市场对于苹果后期价格产生了看跌心理,从而造成苹果期价的第一波下行。随后从今年1月20日左右开始,山东烟台、陕西延安、山西运城、甘肃天水等苹果主产区普降大雪,对苹果出库产生进一步的不利影响,拖累苹果价格继续下滑。在此期间,同类水果如梨、柑橘等价格也均呈现不同程度的下滑,甚至产生滞销情况,对苹果价格也产生了一定的抑制作用。

  苹果“保险+期货”项目实践和发展建议

  项目概况

  为贯彻中央一号文件精神,并积极开展精准扶贫、专业扶贫,自苹果期货2017年12月22日挂牌上市以来,华信期货率先在我国苹果产区、国家级贫困县陕西宜君县、延长县和甘肃秦安县接连完成三个苹果“保险+期货”项目。其中,陕西宜君县的苹果价格保险项目为全国首单,甘肃秦安县的项目为该省首单。这些项目充分体现了金融扶贫作用,产品设计尽可能提升赔付概率,以保护果农利益。

  经验总结

  一方面,与保险机构及投保方紧密配合、充分沟通。在上述三个苹果“保险+期货”项目中,期货公司与合作保险公司及地方政府、果农方面能够紧密合作、充分信任、及时沟通,保证了项目执行的及时性和有效性。在执行过程中,对冲交易和资金划转都比较及时,中间各环节衔接顺畅;赔付金额确认环节公正透明,资金严格监管,专款专用,参与各方能够各司其职,保证了项目执行的顺畅。

  另一方面,灵活、按需进行产品设计。三个苹果“保险+期货”项目的运作均处于苹果价格下跌过程中,但是根据项目具体情况,灵活选择了期权产品,分别采用“美式+触碰式”“亚式+触碰式”等期权条款,以保障不同价格路径下赔付效果最优化。其中,在触碰条款下,当价格跌破触碰价,则赔付种植户目标价格与触碰价之间的差额;若价格未跌破触碰价,在项目到期时,农户也会获得低于目标价格部分的差额赔偿。产品加入触碰条款可在减少保费支出的基础上,更好把握住市场机会,准确地获利离场。从中可以看出,产品结构的选择十分重要,应根据具体的市场预期,灵活设置相应的保险条款。

  改进空间

  “保险+期货”模式目前还处于摸索发展期,此类项目未来可在以下几个方面进行改进:

  第一,与订单农业等新型农业经营方式相结合。订单农业等新型农业经营发展迅猛,订单农业是企业在农户种粮之前就与之签订订购合同,并约定价格和数量的经营方式。在此模式下,农户和企业均面临价格波动风险。此外,“粮食银行”则是近几年发展起来的一种操作模式,农户可在“粮食银行”进行粮食交易,以粮换粮,但是在交易以后同样面临着粮价波动风险。然而,“保险+期货”模式的存在使得经营主体在保障收益的同时,仍可享受到价格有利变化带来的收益,可为新型农业经营方式的可持续发展做出贡献。

  第二,加强与银行、政府等机构的合作。保险与期货的结合促进了我国价格保险及收入保险的发展,未来可在已有模式上引入下游企业、银行、政府机构等,以充分发挥各方的优势,实现各个主体之间的合作。例如,引入银行机构可为购买保险的农户提供融资渠道,与地方政府进行深度合作,可引入政府补贴,在扩大保障力度的同时,探索新型补贴方式,进一步探索建立“保险+期货”模式的长效机制。

  第三,开展苹果收入保险项目。在价格险发展成熟的基础上,可适时引入苹果收入保险项目,收入保险既能保障价格又能保障产量,对产量风险较大的地区较为适用。种植户向保险公司购买收入保险以后,保险公司将收入保险的价格保险部分转移给期货公司,自身承担产量风险。收入保险项目的开展将进一步推进保险行业与期货行业的合作。

  发展建议

  为进一步完善苹果“保险+期货”项目运行机制,使此类项目惠及娱乐平台送彩金国际地区的娱乐平台送彩金国际果农,我们提出如下建议:

  一方面,从可持续发展的角度考虑,引入地方政府,建立长效补贴机制。我国是全球苹果产量最大的国家,但是在农业部认定的122个苹果重点县市中,有33个是国家级贫困县,涉及数千万果农。目前已开展的部分苹果“保险+期货”项目,虽然取得了较好的价格保障效果,但是覆盖地区和果农数量较为有限。未来,在苹果“保险+期货”项目的推广中,期货、保险机构应进一步加强与政府相关部门的合作,探索建立长期有效的补贴机制,以此减轻果农的保费支出,以更加高效地保障果农收入。

  另一方面,建议保险公司开通产品申报绿色通道。“保险+期货”项目涉及多种参与主体,中间环节也较多,从以往项目开展的经验来看,保险公司根据相应的期权条款设计申报保险产品需要耗费较长时间。未来,希望保险公司可以在内部多开展“保险+期货”业务培训,建立并逐步完善“保险+期货”项目产品审批通道,从而提高整个项目的运行效率。 

  (作者单位:华信期货)

  

关键词阅读:苹果期货 苹果

责任编辑:窦晓芸
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