港口库存仅够消耗1.5个月 铁矿石供需矛盾恐加剧

1评论 2018-05-14 07:20:05 来源:期货日报 抢反弹首选这8只股!

  数据显示,今年1—3月,粗钢生产中铁水总量是攀升的,某些钢材品种消耗的铁水量被削减,其他品种钢材消耗的铁水量势必增加。在需求端,即便将废钢消费增长扣除,1000万吨的新增粗钢产量也意味着1—3月铁矿石需求呈同比增长状态。

  港口库存仅够消耗1.5个月,铁矿石供需矛盾恐进一步加剧

  图为历年1—3月粗钢产量

  在供给端,两个趋势需要关注:

  其一,铁矿石进口量1—3月同比微降,1—4月则同比微增。这一现象与进口铁矿石价格长期倒挂(进口均价高于市场价格)、贸易商持续亏损有关。

  港口库存仅够消耗1.5个月,铁矿石供需矛盾恐进一步加剧

  图为历年1—3月铁矿石进口量

  港口库存仅够消耗1.5个月,铁矿石供需矛盾恐进一步加剧

  图为历年1—4月铁矿石进口量

  针对进口铁矿石贸易的现状,简要概括如下图,1月在均价接近69美元/吨、6.35元本币汇兑1美元的情况下,进口折合约547元/吨,而1月61.5%品位铁矿石价格只是徘徊在530元/吨,2月中旬至今,甚至始终运行在500元/吨下方。

  上述因素可以理解为铁矿石进口量下滑的主要原因。从供需层面来考虑,即便国内价格小幅度上扬,进口铁矿石的增量也有限,因为在进口成本下降幅度有限的情况下,价差倒挂、贸易继续亏损的概率偏大。

  港口库存仅够消耗1.5个月,铁矿石供需矛盾恐进一步加剧

  图为铁矿石进口价格

  港口库存仅够消耗1.5个月,铁矿石供需矛盾恐进一步加剧

  表为铁矿石价格对照

  其二,国产铁矿石持续大规模减产。继1—2月同比减产32%后,1—3月减产幅度提高到36%,原矿产量同比减少1亿吨,折合高品位精粉产量约3300万吨。

  港口库存仅够消耗1.5个月,铁矿石供需矛盾恐进一步加剧

  图为历年1—3月国内铁矿石产量

  对铁矿石进口状况进行分析后,有必要了解一下国内原矿生产中出现了什么问题。我们习惯性地调出了国内铁矿石市场的一组数据:利润与销售规模的比值,姑且理解为利润率。比值急剧下滑,2014年超过9%,现阶段仅有1.6%,甚至低于2013—2015年,其是原矿产量大幅减少的直接原因。

  大白话来理解,迫于国内环保升级、现货价格始终低于60美元/吨的双重压力,原矿产量急剧萎缩。结合环保现状,原矿采掘增量需要价格上涨的支持,而短期内,5美元/吨以内的上涨对原矿产量的刺激有限,5—10美元/吨的上涨幅度才可能对原矿增量有明显提振作用。

  港口库存仅够消耗1.5个月,铁矿石供需矛盾恐进一步加剧

  图为煤炭、铁矿石及钢铁行业利润率

  结合上述分析,进行总结:

  需求端来看,1—3月环保限产的影响有限,高利润促使粗钢产量维持高位,而粗钢产量高企依旧是未来3个月的主基调。

  供给端来看,大量进口许可在等待贸易倒挂的结束。3月,铁矿石进口许可证发证数量为11804.75万吨,环比增加4.53%,清关数量为5157.37万吨;截至3月,年内累计发证43337.74万吨,累计清关25987.06万吨。而在国内原矿产量上,环保与现货价格低廉压制着产能的增加。

  港口库存仅够消耗1.5个月,铁矿石供需矛盾恐进一步加剧

  图为铁矿石月度进口量

  港口库存仅够消耗1.5个月,铁矿石供需矛盾恐进一步加剧

  图为国内铁矿石月度产量

  整合基本面的情况,铁矿石需求维持高位,而供应在61.5%品位价格长期维持运行在500元/吨以下的背景下,无论是进口还是国内产出,增量都有限。而供应增量有限将有效化解港口进口铁矿石高库存的问题。港口1.6亿吨铁矿石的有效消耗周期是1.5个月,两个月内若粗钢产量未大幅下降,或者价格未出现有效上涨以增加进口量或国内原矿产量,则铁矿石市场供需矛盾将进一步加剧。(作者单位:长江期货)

  

关键词阅读:铁矿石

责任编辑:Robot RF13015
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
铜油背离拉响原油见顶警报

2018-05-26 09:35:51来源:图表家

国内菜粕供给有保障

2018-05-26 09:34:20来源:中国证券报

这方式望助伊朗保住原油出口份额 欧盟会否伸出援手

2018-05-26 09:37:23来源:金十数据

干货丨苹果的“新衣” 期货人了解下

2018-05-26 11:04:12来源:美期大研究

国内钢市偏弱运行 铁矿石市场震荡盘整

2018-05-27 13:27:39来源:中国证券网

【原油收盘】OPEC增产在即油价周五暴跌 本周结束连涨大幅回落

2018-05-26 03:49:15来源:FX168财经网

黑色系走势成谜 下跌逻辑关注需求变差

2018-05-26 11:05:56来源:黑金日志

油价暴跌4%!如何做到提前预判?绝招就在这里

2018-05-26 11:02:37来源:海通期货

【SMM翻译】Mineral Resources澳大利亚锂矿项目吸引众多亚洲投资商

2018-05-02 09:44:00来源:上海有色网

生意社:本周液化天然气价格走势分析(10.23-10.27)

2017-10-27 15:47:55来源:生意社

天然气价改助力产供储销体系建设 改革效果逐步显现

2018-05-27 14:11:44来源:中国政府网

国债期货重拾强势

2018-05-26 09:33:22来源:上海证券报

黑龙江调整优化种植结构 农业供给侧改革推进现代农业

2018-05-27 14:04:00来源:中央电视台

WTI原油盘中跌破70关口 创5月9日来新低

2018-05-25 17:29:14来源:金融界网站

生意社:5月23日华中地区甲苯行情暂稳

2018-05-23 12:05:06来源:生意社

全球聚酯定价中心将落户中国

2017-09-11 22:48:43来源:期货日报

期货市场国际化进程加快 专家称须关注两大问题

2018-05-07 00:48:28来源:证券日报

如何利用CFTC持仓报告指导交易

2017-09-06 22:17:31来源:期货日报

多晶硅/三氯氢硅本周价格总汇(3/19-3/23)

2018-03-23 14:28:00来源:上海有色网

一个在期货市场狂赚10亿大佬 他的辛酸谁能懂?

2017-09-18 10:10:35来源:禅道书院

加载娱乐平台送彩金国际

娱乐平台送彩金国际>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点
博聚网 博聚网