南华早评20180514

1评论 2018-05-14 16:03:21 来源:金融界网站 抢反弹首选这8只股!

  黑色早评

  1、螺纹:夜盘窄幅震荡

  螺纹夜盘窄幅震荡。唐山钢坯报3570周末降10。上海螺纹现货报4213涨60。需求高位波动。尽管唐山限烧结重新启动,但复产高炉继续增多,高炉开工和产能利用率持续回升,供给维持缓增的态势,厂库和社库边际降幅分化。社库继续保持高降福,但贸易商拿货较谨慎,后期需求持续波动,供给端释放的强度有较大不确定性,分歧增加,短期维持偏强震荡,不建议追高。

  2、热卷:夜盘窄幅震荡

  热卷夜盘窄幅震荡。上海热卷主流报价4160暂稳。热卷产量释放仍在持续,但年中热卷设备有一定的检修计划,预计增产过程不会持续终端行业高增速难持续。整体去库速度仍偏慢,华东库存由降转升,而华南降库偏高主要在于到货量较少,因此整体的需求承压明显,后期热卷矛盾或有所加剧,但受螺纹影响行情独立性差。适宜中线级别的空头配置。

  3、铁矿石:夜盘窄幅震荡

  矿石夜盘窄幅震荡。青岛港PB粉报525元(折盘面),普氏62指数报67.8涨1.3。成交有所回暖。高炉复产增加了矿石用量的预期,需求端边际改善,输港量和港存数据都有所改善。由于供给偏稳,矿石的上涨驱动主要来自需求端,目前反弹高度偏谨慎,观察补库的持续性。

  4、焦炭:夜盘震荡偏强

  焦炭,日照港(行情600017,诊股)准一级冶金焦折盘面1970元。09合约升水100元。钢厂开工率进一步回升,库存小幅下降,在高利润下有补库需求,但钢厂库存依然处于高位。港口库存进一步增加,部分贸易商有出货倾向。短期看焦企环保政策变严,订单状况良好,需求仍有提升空间。但在焦企盈利好转后,供应也出现回升,库存处于高位。09期价升水,呈震荡格局,重点关注环保限产节奏。

  5、焦煤:夜盘震荡

  焦煤,澳洲二线焦煤折盘面1340。焦企盈利改善下开工率大幅上升,叠加自身库存较低,焦企对焦煤有小幅补库。供应方面,煤矿库存依然较高,蒙煤澳煤进口量增加。短期看,炼焦煤需求有所回升。但近期环保限产有变严趋势且供应压力仍在。煤价震荡,重点关注环保限产节奏。

  6.玻璃

  周末期间玻璃现货市场总体走势一般,生产企业出库变化不大,信心没有明显的变化。区域方面,上周华南会议召开后,部分厂家报价上涨,也有部分产能和库存偏高的企业观望为主,之后报价也随之上涨,但实际执行效果一般。沙河地区总体出库尚可,基本能够保持当期产销平衡。价格方面有20元左右幅度的回落,主要是增加在周边市场的竞争能力。前期华东部分地区厂家计划减少优惠幅度或者涨价,在沙河价格走低的影响下,没有执行。已经基本改造完毕的秦皇岛耀华560吨生产线初步计划5月28日点火烤窑。期货方面,前期玻璃的反弹已经结束,周五玻璃夜盘反抽,后期临近淡季,建议空单持有,逢高滚动加仓。

  7.动力煤

  上周,供需整体仍较为稳定,市场娱乐平台送彩金国际的将这轮上涨解读为是对一季度连续大幅下跌的修正。但是上周动力煤期货市场主力合约出现V型反转走势,并且两度创下近月新高。这使得通过供需和季节属性的分析逻辑受到了考验。在当下,影响煤炭的多空因素错综复杂,而我们将其总结为“政策抑制+市场促进”。首先,政策重申引导煤价重回“绿色区间”;并且协调有关煤企快速足额释放产量以保障供给。但在实际政策执行前,消息快速被市场消化。其次,短期多单操作获得技术支撑,引发了基本面和技术面的共振。虽然总结上周的反弹行情是多空博弈的结果,但价格的上行源自市场对今夏用煤旺季的乐观判断,即在水电替代作用开始显现的前提下,二季度用煤需求高于5年同期水平的现状大概率延续至今夏用煤旺季。而随着气温上升,工业及居民用电在第三季度集中发力,如不能尽快切实的提高煤炭产量,增加供给,引导煤价回归“绿色空间”绝非易事。甚至可能导致供需缺口逐步扩大,价格失衡。

  值得注意的是,在本轮上涨背后,短期政策调控、长协供应充足,铁路运力增加、水电替代作用发力、华北及长江口库存处于绝对高位等诸多利空因素将对煤价造成抑制作用,未来还需密切关注供给释放速度情况。

  操作建议:期货主力合约则伴随需求逐步增强有望继续上行,基差短期有望继续走弱,产业客户可选择反套操作。09-01合约价差与17年拟合程度较高,伴随今夏用煤需求乐观预期,价差有望在第三季度继续走强,操作上以正套为主。

  农产品(行情000061,诊股)早评

  白糖早评

  洲际交易所(ICE)原糖期货周五走低,因对供应过剩的担忧使市场处于守势。郑糖周五夜盘震荡偏强,短期可能继续反弹。现货方面,南宁中间商报价5650元/吨,仓库报价5520-5550元/吨,南宁集团5650元/吨,厂库报价5510-5600元/吨,柳州中间商报价5620-5650元/吨,仓库报价5560-5600元/吨,柳州集团报价5630-5650元/吨。从技术方面看,郑糖周线级别MACD保持绿柱,快慢线粘合不清,10日均线向下穿过120日均线。日线级别,MACD红柱扩大,快慢线金叉向上,KDJ金叉向上,均线保持空头排列。30分钟线上,MACD红柱缩小,快慢线金叉向上,KDJ接近死叉,60日均线可能向上穿过120日均线。交易策略:日内短多操作为宜。

  油脂油料早评

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  1、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称,在截至5月9日当周,阿根廷2017/18年度大豆收获完成66.7%,环比+4.9%。平均单产为2.30吨/公顷,上周为2.34吨/公顷。

  2、美国农业部发布的压榨周报显示,过去一周美国大豆压榨利润增长,继续高于去年同期。

  3、欧盟数据显示,2017年7月1日-2018年5月7日,2017/18年度欧盟大豆进口量约为1141万吨,同比-4%。

  4、截止5月11日,全国港口食用棕榈油库存总量69.1万,较昨日-0.4%,较上月-1.31万吨,-1.9%。5年平均库存69.48万吨。

  5、截止5月10日,国内豆油商业库存总量130.88万吨,较上周+1.38万吨,+1.07%,但较上个月同期-6.72万吨,-4.88%,较去年同期+5.29%,五年均值97.7816万吨。

  6、豆粕山东青岛现货3000元/吨,-20;日照中纺四级豆油5660元/吨,与前日持平;张家港棕榈油24度报价5150元/吨,与前日持平;湖北荆门四级菜油报价6670元/吨,-10。

  CFTC分析:美豆类分化

  截止5月8日当周,CFTC非商业基金在美豆多头减仓2.31万手,空头增仓7352手,净多20.3万手降至17.3万手。豆粕多头减仓6207手,空头减仓452手,净多历史新高16.7万手降至16.2万手。豆油多头减仓3475手,空头增仓4893手,净空2.15万手略降至2.01万手。5月美农供需报告中大部分数据基本符合市场预期,虽新年度美豆以及全球大豆期末库存均低于市场预期,但市场更加担心中美贸易磋商谈判,周末美豆跌至1000附近,豆粕同步回落,而豆油反弹至40日线。预计美豆、豆粕在震荡回落过程中,豆油或迎来短线反弹,仍需关注中美贸易谈判结果对市场的影响。

  操作:

  上周五美豆期价大幅下跌,7月合约下跌1.71%,跌破60日均线收于1002美分/蒲式耳。有消息称中美贸易谈判计划可能延期,市场对中美贸易战情绪再次升温,同时,美豆播种期天气正常,市场缺乏进一步操作题材,周末前基金平仓加速盘面下跌进程。国内上周豆粕现货共成交62.64万吨,环比增71.84%。豆粕期价跟随美豆走势,上周持续回调,因基本面仍然较弱、下游需求尚未真正启动,工厂豆粕库存下降缓慢,预计豆粕价格短期仍有继续调整可能,长线可依据3050以下布多操作。菜粕亦跟随豆粕走势, 9月合约已经跌破60日均线,短期可关注2500一线支撑。连盘豆一走势较弱,国粮中心公布播种面积增加对盘面产生利空影响,短期行情并没有企稳迹象,建议待行情企稳之后再入场操作。

  马棕油上周因假日休市三天,国内连棕油在MPOB利好带动之下接连反弹,周五上测60日线压力,建议前多依托5050一线可继续持有。美豆油走出三连阳,连豆油反弹势头弱于外盘,单边可继续以5800整数关口为多空分水操作,豆棕价差目前在734,价差回落至700~710附近考虑进场。菜籽油周五在6600整数大关纠结,今日继续关注此点位多空拉锯,前多止损可设在60日线附近。

  能源化工早评

  原油

  昨日上海原油期货1809合约夜盘收于470元/桶(-0.4,0.09%)。ICE公布,截至5月8日当周的Brent原油期货投机性净多头头寸减少22009至569448手。截至5月8日当周的汽油期货投机性净多头头寸增加2745至214419手。美国油服公司Baker Hughes上周五公布数据显示,美国5月11日当周石油钻井数增加10台至844台,连续七周录得增加。美国5月11日当周天然气钻井数增加3台至199台。美国5月11日当周总钻井数增加13台至1045台。整个原油市场较之前平静,市场仍处于中东地缘政治问题主导下,但向上趋势未变,建议投资者应继续顺势操作同时做好风险控制。

  LL:L1809上周五区间震荡,全天上涨0.00%收于9520。供应面,18年一季度表观需求量合计只比去年同期多了40万吨左右,这个增量还不能完全弥补一个季度的回料缺口,在二季度面临检修旺季,进口通用料减少的背景下,供应较一季度更为紧张。而下游地膜季节性需求走弱,包装膜需求企稳缓慢,市场面临供需两弱格局,然PE产品特性,其供应弹性大于需求弹性,后期市场或将逐步完成去库,短期由于社会库存较高,下游对高价抵触,价格持续拉涨阻力增加。操作上,市场迎来回调,塑料指数短期在区间9400-9600震荡整理,可逢高短空。

  PP: PP1809上周五区间震荡,全天上涨0.09%收于9263。最新石化库存73万吨,截止5月9日,贸易商库存较上周增加10.58%,社会整体库存较上周减少4.17%。受益于上游检修旺季来临,石化库存得到较好去化,进入库存加速去化期,不过近期在期货带动下,上游厂商提价,下游仍有一定抵触,加之需求淡季,终端实际需求平淡,社会库存依旧处于相对高位,市场强势拉涨或难以维持。操作上,市场迎来回调,PP指数短期在区间9150-9300震荡整理,可逢高短空。

  PTA

  上周PTA强势反弹,TA09周5夜盘报收5800全周涨182(+3.24%),加工费小幅下降至690元/吨左右。基差小幅走弱,周五主流供应商在与09合约平水水平买货,现货报盘与09合约成交平水或贴水10-20元/吨,部分货源贴水30元/吨,日内5770-5808元/吨自提区域。上游方面,周5亚洲PX报收1033美元/吨CFR,周涨幅为43.33美元/吨。下游方面,聚酯周平均负荷维持89.1%,而涤纶长丝先抑后扬,原料行情PTA趋于上涨、MEG继续看跌,成本面对行情提振效果不强,同时终端织机开机率小幅下滑,也对行情形成一定牵制作用。综合来看,目前PTA现货加工差不高,短期仍有上涨可能,但未来如果伊朗和以色列未爆发军事冲突,沙特等国暗示增产,美国原油产量增加的情况下,油价冲高回落的概率将大幅增加。本周在连续大涨后预计PTA上涨动力将减弱,大概率高位震荡,上方压力见年后高点5880附近,多单建议逢高获利减仓,追高需谨慎,后市重点关注PTA装置检修情况以及原油波动等。

  甲醇

  周五夜盘甲醇1809合约震荡偏强,收于2800(+1.01%,+28)。现货价格周度变化情况,太仓现货3270-3280(-50/-70),宁波3380-3380(20/10),山东2820-2900(90/0),内蒙古2500-2550(-50/-20),上周港口市场冲高回落,内陆地区价格局部小幅下调,内陆到港口套利窗口扩大。供给方面,中煤远兴重启出产品,江苏恒盛提负运行,神华宁煤60,陕西煤化60,沂州15,光大15,宏源12万吨,晋开30万吨装置停车。港口库存方面,华东、华南港口库存合计42.53万吨,环比减少2.88万吨,处于近三年低位,港口库存紧张支撑港口市场。随着装置产能释放,后续供给将有压力。目前区域间套利窗口扩大或有一定影响,下游对于高价货源有抵触心里,加之烯烃装置检修市场可能会有窄幅回落,但沿海地区甲醇供应维持偏紧,短期甲醇市场或仍较为坚挺。

  有色金属早评

  

  据SMM调研数据显示,4月份铜管企业开工率为90.32%,开工率环比继续增加,维持旺季行情。沪铜夜盘震荡。美方就贸易谈判释放积极信号,叠加废铜政策对精铜需求提振,沪铜建议多单持有。

  

  沪铝夜盘震荡。铝消费进入传统旺季,社会库存逐渐下降,国内铝土矿趋紧叠加国内氧化铝短缺,支撑氧化铝价格走高,预计铝价将维持偏强震荡格局。

  

  沪锌夜盘震荡。当前锌价下跌的核心逻辑仍在于供应回升,ILZSG预计今年全球锌矿产量料攀升6%,创至少五年来最高位水平。锌行业同意将年度锌加工精炼费下调15%至147美元/吨,反映出市场预期锌矿供应很快会大幅放松。沪锌建议暂时观望。

  镍:

  沪镍夜盘上涨0.94%。4月份全国电解镍自然月产量1.19万吨,同比减少7.6%,1-4月累计产量4.65万吨,同比减少11.5%。上期所库存减少664吨至30541吨的低位。 目前下游需求稳步恢复,现货成交逐渐回暖,建议103000下方逢低做多。

  以上评论由袁铭、边舒扬、徐韬隐、楼丹庆、王仍坚、王泽勇、杨雅心、章正泽、盛文宇、何琳、刘冰欣、王清清、姚一轩、邵玲玉、张元桐提供

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关键词阅读:烤窑 期货主力 PX 线粘合 合约价差

责任编辑:窦晓芸
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