供应充裕 铜价上行阻力加大

1评论 2018-05-15 08:42:42 来源:期货日报 作者:屈亚娟 抢反弹首选这8只股!

  市反弹并未持续太久,最近再度进入调整格局。中期来看,下游消费的拉动作用逐渐减弱,供应端的压力不断凸显,美元指数强势反弹,且偶有地缘政治风险事件发生,铜价上行阻力显著,振荡回落概率较大。

  供应充裕利空期价

  智利国家铜业委员会(Cochilco)公布的数据显示,该国今年一季度铜产量为142万吨,较上年同期大幅增加18.9%;3月铜产量为48.79万吨,同比大增30.8%。据SMM调研数据,2018年4月中国精铜产量为73.78万吨,环比增加3.42%,同比增加14.2%;1—4月累计产量为285.63万吨,同比增长11.9%。根据ICSG最新的月报,2018年1月全球精铜供应过剩3.3万吨,去年12月过剩1.4万吨;中国1月保税铜库存过剩2.8万吨,去年12月为短缺1.1万吨,供过于求情况加剧。

  虽然冶炼厂的TC/RC在下滑,暗示上游铜矿供应趋紧,但从上述数据来看,精铜供应很充裕,尤其是国内精铜供应。自2015年开始,国内精铜产量就不断提升,中短期这种趋势或难以改变。另外,在智利铜矿薪资谈判大年,供应干扰事件预期或落空。

  需求拉动作用减弱

  从经济先行指标来看,3月和4月欧元区制造业PMI和美国制造业PMI均从高位回落,暗示两大经济体增长乏力。中国4月制造业PMI也小幅下滑,环比回落0.1个百分点。从分类指数来看,新订单指数为52.9%,比上月回落0.4个百分点,表明制造业市场需求增速有所放缓;原材料库存指数为49.5%,比上月下降0.1个百分点,低于临界点,表明制造业主要原材料库存量继续减少。制造业PMI的回落,容易引发市场对经济的悲观预期,从而不利于铜材的消费。从原材料的低库存来看,下游企业的观望情绪较浓,备货并不积极,现货的高升水仅在4月底维持了大概三天,随着金三银四的结束,消费端的拉动作用也在不断减弱。

  美元指数强势反弹

  由于通胀预期和加息预期升温,近期美元指数表现活跃,一举向上突破92和93整数关口,涨势明显。在美联储6月议息会议之前,美元指数仍会受到支撑,从而将对铜价产生压制。5月3日和4日美国经贸代表团来华谈判,并未取得实质性进展,市场关注中国代表团本周赴美谈判。中美贸易摩擦或有反复,仍需警惕其对大宗商品的压力。

  根据CFTC公布的数据,截至5月1日当周,铜非商业空头持仓增加12807手,是近一年半最大单周增量,而非商业多头持仓仅增加5087手。截至5月8日当周,铜非商业空头持仓继续增加1656手,而非商业多头持仓仅增加192手。这表明市场看空情绪在发酵,对铜价反弹形成阻碍。

  此外,中国4月未锻造铜及铜材进口44.2万吨,同比大增47%;1—4月累计进口167万吨,较上年同期增加15.4%。进口量的增加,暗示短期供需两旺的状态,废铜进口的收缩间接促进精铜的消费和进口。

  虽然短期铜价在LME铜库存大幅下滑和原油强势的带动下,有反弹的需求,但中期随着消费对铜价的拉动作用减弱,供应充裕的施压,以及美元指数的强势反弹,铜价振荡下行概率较大。

  (作者单位:长安期货)

关键词阅读:铜价 沪铜

责任编辑:窦晓芸
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
铜油背离拉响原油见顶警报

2018-05-26 09:35:51来源:图表家

国内菜粕供给有保障

2018-05-26 09:34:20来源:中国证券报

这方式望助伊朗保住原油出口份额 欧盟会否伸出援手

2018-05-26 09:37:23来源:金十数据

干货丨苹果的“新衣” 期货人了解下

2018-05-26 11:04:12来源:美期大研究

国内钢市偏弱运行 铁矿石市场震荡盘整

2018-05-27 13:27:39来源:中国证券网

【原油收盘】OPEC增产在即油价周五暴跌 本周结束连涨大幅回落

2018-05-26 03:49:15来源:FX168财经网

黑色系走势成谜 下跌逻辑关注需求变差

2018-05-26 11:05:56来源:黑金日志

油价暴跌4%!如何做到提前预判?绝招就在这里

2018-05-26 11:02:37来源:海通期货

【SMM翻译】Mineral Resources澳大利亚锂矿项目吸引众多亚洲投资商

2018-05-02 09:44:00来源:上海有色网

生意社:本周液化天然气价格走势分析(10.23-10.27)

2017-10-27 15:47:55来源:生意社

天然气价改助力产供储销体系建设 改革效果逐步显现

2018-05-27 14:11:44来源:中国政府网

国债期货重拾强势

2018-05-26 09:33:22来源:上海证券报

黑龙江调整优化种植结构 农业供给侧改革推进现代农业

2018-05-27 14:04:00来源:中央电视台

WTI原油盘中跌破70关口 创5月9日来新低

2018-05-25 17:29:14来源:金融界网站

生意社:5月23日华中地区甲苯行情暂稳

2018-05-23 12:05:06来源:生意社

全球聚酯定价中心将落户中国

2017-09-11 22:48:43来源:期货日报

期货市场国际化进程加快 专家称须关注两大问题

2018-05-07 00:48:28来源:证券日报

如何利用CFTC持仓报告指导交易

2017-09-06 22:17:31来源:期货日报

多晶硅/三氯氢硅本周价格总汇(3/19-3/23)

2018-03-23 14:28:00来源:上海有色网

一个在期货市场狂赚10亿大佬 他的辛酸谁能懂?

2017-09-18 10:10:35来源:禅道书院

加载娱乐平台送彩金国际

娱乐平台送彩金国际>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点
博聚网 博聚网