【期市星期五】有色金属异军突起 棉花或继续震荡

1评论 2018-06-08 17:30:33 来源:金融界网站 低吸也能抓涨停!

本周期货市场,有色金属异军突起。国内环保导致铜供应减少,沪铜或复制去年走势连续快速上涨,铅库存已连续下降至2016年2月以来低点,沪铅有望维持高位。棉花期货此周连续大跌,郑商所、中国棉花协会接连发布通告,且供给数量不存在短缺问题,短期或维持震荡。

  【编者按】关注期市热点,掌握一周动态!金融界期货频道特别推出《期市星期五》全新栏目,汇总一周期市重要信息,解读重点期货品种。本周《期市星期五》如期与您相约!

  本周期货市场,有色金属异军突起。国内环保导致供应减少,沪铜或复制去年走势连续快速上涨,库存已连续下降至2016年2月以来低点,沪铅有望维持高位。棉花期货此周连续大跌,郑商所、中国棉花协会接连发布通告,且供给数量不存在短缺问题,短期或维持震荡。

  相关专题:期市星期五

  本周点评机构:中电投先融期货研究院

  【黑色产业链—动力煤】供应增量有限 价格走高可能性较大

  【事件回顾】

  1、6月8日,海关总署公布5月份进出口统计数据。2018年5月份,全国进口煤炭(煤及褐煤)2233.3万吨,环比4月份增加5万吨,同比增长0.6%。1-5月份,全国累计进口煤炭(煤及褐煤)12073.3万吨,同比增长8.2%,增速较前四个月收窄1.1个百分点。

  2、近日,陕蒙两地煤矿开启超能力生产检查和环保督查。此次对煤矿整改范围的广度和整改力度前所未有,包括煤矿、煤场及煤炭物流园区在内的涉煤企业均在整改范围内。受此影响,陕西榆阳、神木部分煤矿开始减量生产,内蒙古重启 “276天”工作制。

  【分析点评】

  结合国内煤矿生产情况及进口数据来看,动力煤供应增量有限。一方面,今年整改煤矿超能力生产和不安全生产的范围和力度均较往年严格,煤矿阶段性停限产时有发生,部分区域减量生产也可能常态化,因此国内供应缺口短期内仍然存在。另一方面,对进口煤的限制仍在持续,倾斜政策尚不明朗,对于进口增量的部分不应有过分期待。同时考虑到年内进口煤配额相对固定,若前半年进口量已达到较高水平,势必会挤占后半年的配额指标,那么即便当前暂时放开进口,在年末迎峰度冬期间进口煤的贡献仍将存在不足,抑制煤价过度上涨的目标或难以实现。

  在需求保持较快增长、供应端增量有限、铁路运力瓶颈客观存在的情况下,动力煤价格再度走高的可能性仍然较大。

  (中电投先融期货股份有限公司 张婧)

  【黑色产业链—焦炭】需求淡季将到 或缺乏进一步上涨动能

  【事件回顾】

  1、6月8日起,河北、山西、山东、河南等地启动焦炭第七轮提涨,涨幅100元/吨,部分钢厂接受。叠加5月份的六轮调涨,目前焦价累计涨幅已达550元/吨。

  2、受青岛上合峰会影响,自6月8日期日照港(行情600017,诊股)汽运焦炭进出港全面停止,预计影响持续到10日。

  3、徐州地区焦钢企业有望在6月底复产。

  【分析点评】

  受环保检查、上合峰会以及缺煤、检修等因素影响,焦炭社会库存持续下降,河北、山东部分主流钢厂焦炭库存低于安全水平,补库积极性犹在,部分钢厂库存位于中低位水平。短期看,焦炭供应偏紧状况依然存在,钢厂也有一定的增库空间。但是,环保检查及会议结束后存在增产预期,钢材需求淡季即将到来,焦价或缺乏进一步上涨的动能。

  (中电投先融期货股份有限公司 张婧)

  【黑色产业链—原油】供应趋紧、需求旺盛 不宜深度看空

  【事件回顾】

  1、美国政府非正式要求沙特阿拉伯和其他一些欧佩克生产国提高原油产量,尽管没有要求具体数字,但据相关媒体透露,美国政府已经要求产油国每天增加原油产量约100万桶。

  2、受到美国制裁和经济危机影响,委内瑞拉原油产量持续下降,交货推迟。4月份,委内瑞拉国有石油公司每日向合同客户交货的原油和成品油149万桶,比合同规定的215万桶减少了66.5万桶。

  【分析点评】

  近期油价弱势下跌,但供应趋紧、需求旺盛的基本面并没有改变。后期伊朗和委内瑞拉产量下滑是大概率事件,但沙特和俄罗斯地增产依然难以弥补未来供应的缺口,因此,对未来的油价不宜深度看空。

  (中电投先融期货股份有限公司 任宝祥)

  【能化产业链—LLDPEPP】环保加码 影响下游需求

  【事件回顾】

  原油价格大幅回调叠加上合组织会议将召开影响市场明显。

  【分析点评】

  展望后市,乙烯单体和进口聚乙烯价格仍然倒挂,近期石化装置仍处在集中检修,对市场有一定支撑。上海合作组织会议即将在青岛召开,环保加码,影响下游需求。下周,L1809支撑9100元/吨,阻力9500元/吨,PP1809支撑9100元/吨,阻力9500元/吨。

  (中电投先融期货股份有限公司 袁帅)

  【有色金属—铜】供应减少 或复制去年走势连续快速上涨

  【事件回顾】

  1、Escondida铜矿的劳工谈判,6月1日工会向资方提出了相当于该公司2017年股息4%的津贴,即每名工人的奖金在3.5万美元到4.15万美元之间,这是历史上最高的水平。

  2、国内环保压力在持续发酵,河南豫光金铅(行情600531,诊股)20万吨的产能也开始检修,检修时间是40天到60天,导致了国内粗铜在供应端偏紧的情况下大概下降了200元/吨。

  【分析点评】

  智利艾斯康迪达矿山谈判开始进行试探阶段,从消息面来看,此次谈判工人们提出的条件过高,该矿发生罢工的风险骤增,短期恐会再次出现供应中断的情况,而且历来艾斯康迪达矿山的薪资谈判有着风向标的作用,该矿谈判结果的好坏对今年后续诸多其他矿山的薪资谈判影响深远。加之国内环保导致铜供应减少,市场对此反应剧烈铜价复制去年走势连续快速上涨。

  (中电投先融期货股份有限公司 宋东杰)

  【有色金属—】逼仓预期仍在 有望维持高位

  【事件回顾】

  河北省将于6月18日开展涉酸企业排查整治“雷霆2018”专项行动,河南省发布关于加强固体废物及危险废物环境监管工作的紧急通知,当地再生铅冶炼厂生产受限。

  【分析点评】

  此次河北及河南环保行动,当地大小再生铅炼厂生产均受限,预计影响两地再生铅日产量超过2500吨,再生铅市场供应进一步紧张。目前上期所铅库存已连续下降至2016年2月以来低点,仓单更是不足6000吨,沪铅逼仓预期仍在,近期有望维持高位。

  (中电投先融期货股份有限公司 刘冬博)

  农产品(行情000061,诊股)—油脂油料】美豆缺乏上涨动能 或陷于弱势震荡格局

  【事件回顾】

  1、华盛顿6月4日消息,美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示,截至6月3日当周,美国大豆生长优良率为75%,去年同期为62%。

  2、接国家有关部门通知,自2018年6月14日起,启动国家临时存储大豆竞价销售。现将销售底价公告如下:2012年、2013年产临储大豆销售底价均为3000元/吨。

  3、据美国《华尔街日报》5日报道,在上周末北京举行的中美经贸磋商中,中方提议从美国采购近700亿美元农产品和能源产品,前提是特朗普政府放弃对中国的关税威胁。报道援引知情人士的话说,中方向美方代表团陈述了中国企业购买娱乐平台送彩金国际美国大豆、玉米天然气、原油、煤炭等农产品和能源产品的一揽子计划,中美官员估计这份采购计划在第一年的价值接近700亿美元。

  【分析点评】

  本周美国CBOT大豆主力合约价格大幅下跌约5%,突破1000美分的心理关口直至970的位置。美豆价格的下跌源于对中国出口量的持续下滑以及大豆种植期良好的降雨情况。从卫星云图来看,未来两周美豆主产区降雨将继续保持较好的水平,这使得未来两个月至7月底的行情交易上都不会再有额外的天气升水,直至8月中下旬大豆灌浆期的到来,而这也将导致前期较高的基金净多头头寸不断减持。

  短期来看美豆缺乏新的上涨动能,巴西雷亚尔的不断走弱也会在美豆上市前继续抢占全球市场份额。未来唯一可期的利好是中美贸易谈判迎来暂时的和解,中国加大对美进口大豆份额。对中国市场而言,未来3个月进口大豆平均到港量将达到900万吨以上,如果美豆价格不能出现有效的反转,国内蛋白市场价格将同样疲软不堪。在中美贸易谈判结果真正公布之前,国内蛋白价格将陷于弱势震荡的格局。

  (中电投先融期货股份有限公司 朱瑶)

  【农产品—棉花】外盘走势坚挺 郑棉短期震荡

  【事件回顾】

  1.郑商所发布通知,自6月11日结算时起 棉花期货合约涨跌停板幅度调整为5%。

  2.6月2日,中国储备棉管理有限公司、全国棉花交易市场联合发布《关于2017/2018年度储备棉轮出有关事项的公告》。公告指出,自2018年6月4日起至本年度轮出结束,储备棉轮出交易仅限纺织用棉企业参与竞买,停止非纺织用棉企业参与竞买,纺织用棉企业购买的储备棉,仅限于本企业自用,不得转卖。

  4.中国棉花协会4日发文称,近期,在市场供求没有明显变化的情况下,棉花价格波动较为剧烈,储备棉成交率提高,市场出现紧张情绪。中国棉花协会经过调查并与有关部门沟通认为,目前我国有充足储备棉花库存保障轮出需求,还可以通过增发进口棉配额等其他措施增加市场供应,供给数量不存在短缺问题。

  【分析点评】

  国内方面,相关部门禁止非纺织企业参与竞买储备棉并发布行业预警,现货棉价指数走弱,储备棉轮出成交理性,仓单+有效预报处于高位。国际方面,美国干旱略缓解,美棉优良率不及上年同期,中国近期或增发配额,期棉高位震荡。印度国内棉价保持坚挺。综合分析,中国储备棉持续减少,长期价格重心上移;短期内,调控政策出台,储备棉成交理性,郑棉大幅回调,持仓未明显降低,近日召开棉花行业会议,预计郑棉短期震荡运行。

  股指期货

  【事件回顾】

  1、有关中美经贸磋商的细节,目前尚待双方的最终确认。中方的立场是一贯而且明确的,我们不希望中美之间贸易摩擦升级。

  2、美国商务部正式宣布与中兴通讯(行情000063,诊股)达成新和解协议。美国商务部长罗斯表示,中兴通讯必须30天内更换董事会和管理层;美国方面会挑选人员进入中兴合规小组;将对中兴罚款10亿美元,其中4亿美元将交由第三方托管。

  3、周三实际有2595亿元MLF到期,央行选择超额续作MLF,投放中长期流动性呵护年中资金面。央行日前还放宽了MLF担保品范围,对于未来央行降准预期出现延后。

  【分析点评】

  中美贸易磋商延续叠加数据公布影响市场明显。中国5月出口同比增3.2%,进口增15.6%;外储出现小幅缩减;周末将继续公布重要经济数据,市场预期是否证伪或验证影响市场,二季度阶段性回暖或不改中期缓慢下行。目前政策仍维持收紧和贸易增速放缓及面临的流动性压力和不确定性构成拖累,期现市场承压明显,短期维持震荡略偏空观点,建议观望为主。

  (中电投先融期货股份有限公司 田瑞)

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关键词阅读:期市星期五 棉花 动力煤 铁矿石

责任编辑:窦晓芸
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