需求疲软制约 铝价后市难以上涨

1评论 2018-07-11 02:10:46 来源:中国证券报 作者:孙翔峰 "A股豪门"操盘术曝光!

  7月10日,沪铝期货继续小幅回升,主力1809合约收报14185元/吨,涨40元或0.28%。分析人士表示,经过前期连续回调,短期沪铝已经调整到位,令期价获得喘息。不过,考虑到需求不足牵制,短期沪铝或将维持震荡为主。

  环保因素提振有限

  对于有色行业而言,环保成为今年行情的核心驱动之一。但从铝的上下游来看,环保对市场影响有限。

  “从长期来看,国家对于环保的要求将会越来越严格,而电解铝的原材料--氧化铝和预焙阳极的生产会排放污染物。因此,相关企业将受到环保政策的限制。此外,最上游的铝土矿的开采也将受到限制。在环保政策影响下,电解铝原材料的供应或难以充分释放,价格存在支撑,因此电解铝的成本也难以下跌。”广州期货研究员黎俊表示。

  上海有色铝分析师骆巧玲则认为,环保对市场影响较小。“环保政策会影响最上游的矿石端,这个可以通过氧化铝价格上涨再传导到铝价,但由于这个传导链比较长,且难拉动。而同样的,下游企业也会受到影响,在环保查得比较严的时候要减产。因此,环保利多成本端的同时也利空消费端。”

  从库存来看,国内铝锭库存仍处于高位,对市场形成较大压力。据统计2018年1-3月份,铝锭现货的平均贴水为140元/吨,4-6月份随着铝锭库存的下降,铝锭现货平均贴水已收窄至40元/吨。

  前海期货有色分析师沈文霭表示,由于目前铝锭库存的基数较大,铝锭库存下降还未能带来现货升水,但如果铝锭去库存节奏能够持续,铝锭现货贴水逐步收窄甚至升水值得期待。

  上涨困难

  展望后市,黎俊认为,从短期来看,氧化铝价格已处于低位,部分氧化铝企业出现亏损,开始弹性生产挺价,因此预计氧化铝价格有望获得提振,电解铝也将在成本端获得支撑。

  库存方面,近期上期所铝库存持续下降,表明库存依然在去化,对铝价形成利好。另外,伦铝库存亦维持在五年低位水平,而且目前沪伦比值依然维持在6.69这个相对低位,叠加人民币走低,国内铝型材出口依然存在利润,外部需求向好。因此,预计铝价下行空间不大,或将在13800/吨-14000/吨附近存在支撑。

  “这一波已经跌到位了。逻辑在于宏观悲观情绪,淡季消费预期不好,而电解铝的成本下移,导致下跌。但随着宏观方面尘埃落定,已经没有预期再悲观的时候,电解铝的主要原材料氧化铝价格已企稳回升,打空电解铝的逻辑已经不存在了,所以价格跌不动了。”骆巧玲说。

  骆巧玲同时指出,虽然沪铝期价下跌空间有限,但需求端仍不支持铝价上涨。“基本面上来看,马上进入消费淡季,去库存力度减弱,消费端并不能提供上涨动能,而原料端又不足以强势到从原料端逼铝价随氧化铝价格上涨,所以上涨也比较难。”

  沈文霭也表示,铝消费大概率将下降。固定资产投资是基本金属消费的主力军,但进入2018年以来降幅尤为明显。2018年5月的固定资产投资完成额累计同比为6.1%,环比下滑0.9个百分点,同比下降2.5%,固定资产投资的收缩将抑制铝锭的消费。另外,今年国内房地产政策依旧趋严,随着棚改户货币化政策的收紧,三四线城市房地产市场发展将趋于理性。后期国内房地产市场的萎缩是大概率事件,国内铝锭消费收缩也将成为大概率事件。

关键词阅读:铝价 期货

责任编辑:付健青 RF13564
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
“白银时代”的“迎峰度夏”季 煤价将如何演绎?

2018-07-23 08:02:37来源:期货日报

期市收评:黑色板块强势领涨 农产品颓势未改

2018-07-23 15:02:30来源:金融界期货

豆粕震荡走高 期价表现相对坚挺

2018-07-23 08:12:15来源:瑞达期货

重上4000之后 螺纹价格将走向何方?

2018-07-23 10:29:46来源:中信期货

品种展望:燃料油上市情况概述

2018-07-23 09:06:41来源:永安期货

4000点螺纹的困兽之斗 利多因素开始转弱?

2018-07-23 07:39:14来源:微信公众号:要送彩金娱乐平台

高温天气强势回归 小麦价格或将稳定

2018-07-23 08:09:03来源:期货日报

供应宽松 铁矿石市场供需格局恐难好转

2018-07-23 15:23:13来源:钢联送彩金娱乐平台

7月23日废铜现货交易日评

2018-07-23 18:02:00来源:上海有色网

【SMM分析】再生精铅对SMM1#铅价差缩窄

2018-07-23 18:01:00来源:上海有色网

人民币大幅下挫 宏观风险不明

2018-07-23 15:33:22来源:钢联送彩金娱乐平台

厄尔尼诺又来“闹” 农产品暗潮涌动

2018-07-23 01:33:29来源:中国证券报

蹊跷!期货业5月份净利润巨亏43.6亿

2018-07-23 00:00:12来源:证券日报

一个在期货市场狂赚10亿大佬 他的辛酸谁能懂?

2017-09-18 10:10:35来源:禅道书院

【国际财经要闻】路透:特朗普考虑对5000亿美元中国商品征税

2018-07-06 16:33:48来源:国际衍生品智库

生意社:7月23日浙江万凯瓶级PET价格暂稳

2018-07-23 16:08:26来源:生意社

生意社:7月23日海南逸盛瓶级PET价格暂稳

2018-07-23 16:08:03来源:生意社

华泰宏观:MPA提升信贷额度 社融下行货币政策坚定看转向

2018-07-13 18:58:00来源:上海有色网

王月松 人生当自强 期市勇追梦

2018-05-30 23:52:00来源:期货日报网

开始了 泰国率先进行橡胶供给侧改革

2018-07-23 07:39:54来源:微信公众号:要送彩金娱乐平台

加载娱乐平台送彩金国际

娱乐平台送彩金国际>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点
博聚网 博聚网