吴相锋:下游企业采购积极 精炼镍依然处于去库存状态

1评论 2018-08-03 10:32:26 来源:华泰期货 作者:吴相锋 打板族爽了!

  镍市逻辑:

  现货市场:上海现货市场电解镍报110100-111300元/吨,其中上海市场金川镍报在111250元/吨,俄镍报在110150元/吨附近。

  中期逻辑:上周,精炼镍现货进口维持盈利,上期所镍库存继续下降,LME库存下降格局不变;镍中长期逻辑不变,即绝对镍价仍然比较低,全球范围内精炼镍供应环比增量有限,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。

  短期逻辑:不锈钢短期的状况依然没有特别大的改变,需求力量暂时仍然缺乏弹性,但基建投资预期升温,远期需求展望或好转;镍仓单继续降低,不过暂时受到镍板进口预期以及镍豆交割预期的压制。镍价的逻辑关键依然是镍进口量的大小,依然关注镍仓单变化,本周或是关键,整体上,镍价短期呈现反复走势,但镍价回升趋势不变。

  走势分析:

  2日,进口镍对金川镍贴水扩大至1100元/吨,而进口镍对电子盘升水提升至100元/吨。主要是金川镍升水提升更为积极。

  2日,精炼镍板现货进口转向盈利,由于此前进口盈利主要体现在现货,因此,进口的货源受到限制,从2日现货市场表现来看,价格下跌之后,下游接货十分积极,成交较好,但是仓单下降的幅度并不大,这反应出进口货源或已经集中在现货市场,进口的力量已经得到体现。

  2日镍仓单再度小幅下降60吨;另外,整体镍板的弹性供应并不高,因此,镍板紧张的格局不变。

  LME库存2日延续下降,降幅192吨,LME镍库存下降节奏并不稳定,不过下降格局预期不变。

  镍铁镍矿方面,2日,镍矿价格维持平稳,镍铁价格跟随镍价回调,此前传言大型镍铁冶炼企业复产,后证实短期难以实现,整体镍铁短期依然偏向紧张。

  不锈钢市场方面, 2日不锈钢企业指导价格整体下挫,主要是受到镍价的影响,不锈钢现货市场成交一般。

  宏观面上,中国商 务部回应“美拟提高对中国2000亿美元输美产品征税税率”:中方已经做好充分准备,将不得不作出反制。

  综合情况来看,不锈钢短期的状况依然没有特别大的改变,需求力量暂时仍然缺乏弹性,不过,即便是保持当前需求状态,精炼镍依然是以去库存为主,因此,镍价并无太多回落空间,镍价在通过下挫回吐此前反弹幅度之后,进入静待利好的状态,整体上,镍价短期呈现反复走势,但镍价回升趋势不变。

关键词阅读:镍价 后市

责任编辑:刘超超
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