大地期货:天胶1901合约会大幅反弹吗

1评论 2018-09-05 07:21:25 来源:大地期货 低吸也能抓涨停!

  目前海南共有胶林810万亩,海胶353万亩,主要分布在儋州、琼中、白沙地区,海胶产能25万吨,加工厂15家,主要加工交割全乳胶,浓乳,每年生产交割品10-15万吨,浓乳10万吨左右,民营工厂生产浓乳稍多。由于8月份降雨天气较多(以儋州市为例,2016年8月降雨10天,2017年8月降雨4天,2018年8月降雨18天),多家工厂胶水收购量普遍较低;在天气放晴后,国营民营均为抢夺原料抬高胶水收购价格,调研当天国营胶厂收购胶水折干价10.9元/公斤,第二天收购价10.7元/公斤。

  一、某国营农场走访情况

  该厂主要生产交割全乳胶,一年产能3万吨,产量2.5-2.7万吨,在2015年由于胶价较低,许多民营工厂被迫停产,过剩胶水流向国营工厂,低价反而刺激当年全乳胶产量增加;今年1-8月份该厂产量整体偏低,主要由于低价叠加8月降雨天气影响割胶,是多年来效益最差的一年;调研当天天气刚转好,该厂收购400吨胶水,折合干胶120吨左右,去年8月底大概每天生产160-180吨,据反映此前降雨期每天仅收胶水100吨左右,折合干胶30吨,工厂产量收缩明显。

  库存方面工厂库容1000吨,现在库存400吨左右,属于正常水平,九、十月旺产季大概库存七八百吨,目前每天出库约160吨,出库量根据库存量可调,不会出现库存爆满的情况。

  今年浓乳需求以及价格、利润相对较好,该厂正建造浓乳生产线,建成后增加3万吨浓乳产能,乳胶生产线采用国际顶尖设备,质量优于民营乳胶;目前国营乳胶7900元/吨,生产浓乳利润高于全乳胶。

  替代种植方面暂时不太看好,此前2015年有响应政府号召种植香蕉,受天气影响大,风险较高,香蕉丰产加之海岛城市运输不便,价格极低。目前有改种槟榔,每亩收益2万元(10元/斤),一株年产20斤左右,一亩110株,但病虫害风险较大,成本投入较高。

  二、二盘商交流情况

  目前国营胶厂胶水收购价10.7-10.9元/公斤,干含量在32%,二盘商收胶水10元/公斤左右。现在有两个收割站,每天收10吨,约3吨干胶。据了解,当价格低于9元将难以收到胶水,尤其是民营胶园主多会选择停割养树。

  每月干胶收购量:5月30吨左右,6月40多吨,7月40多吨,8月50多吨,9月80-100吨,10月80-100吨,11月折干胶100多吨,12月60-70吨。全年500-550吨干胶。

  另外,该二盘商还承租130亩胶林,一亩地35株,大概有4000多株胶树,割胶工雇请120-200元/天 ,或者3毛钱一棵,一天可割500-600棵。早年承包费较低,一亩地承包费40元左右,前期承包均在40-80元/亩,施肥一年两次大概7000元。

  三、海胶集团对橡胶市场的看法

  目前海胶集团共有353万亩胶林,15个加工厂,25万吨产能,全乳胶生产大概13-15万吨,占全部产能50%以上,浓乳产量10万吨左右,产能占比40%,其他胶种5-10%,几乎全部水线生产。全乳胶下游15-18%直接流向工厂,大部分交盘面,海胶每年销往韩泰、普利司通等约4-5万吨。

  去年环保检查较为严格,集团环保污水处理投入3个亿,今年又投入1.5亿实现零排放,海胶在环境保护方面走在前列,因此环保检查主要影响民营工厂开工,加大环保检查力度反而对海胶利好,有助于胶水流入国营胶厂。据了解,天胶价格需在13500元/吨以上能覆盖直接成本(直接成本包括水电、环保、人工、辅料等投入约1000元/吨);15000元/吨以上覆盖投入成本。目前胶价低迷,集团一方面选择100万亩橡胶园林改种植其他作物;另一方面采用给胶树投保策略控制价格风险。

  改种植方面,现有胶林353万亩,预计一年内划出100万亩需要翻种的胶林改种蜜柚、山茶油树、芒果等农作物,目前已规划80万亩作产业置换,其中40万亩是老胶树砍掉直接改种其他作物,另外40万亩,是发展林下经济,胶树是否割胶集团不再管理,但社保依旧帮胶农交。

  投保方面,目前海胶集团为3000万株橡胶树投保,在投保期间,天然橡胶树因遭受灾害直接导致天然橡胶树灭失、停割或休割期间的减产损失,或橡胶实际价格低于橡胶约定价格时,视为保险事故发生,保险公司需根据约定价格与实际价格相差的部分进行赔付。

  智能割胶刀:目前研制出第二代,成本在500元/把,明年将研制出第三代,目前价格较高还不适合推广,需降至100元/把,或需研制到第五代左右能大范围推广。

  四、民营胶厂走访情况

  海南民营胶厂主要生产浓乳胶,产能接近15万吨;相对而言,民营胶厂浓乳生产成本偏低,低于国营胶厂浓乳成本300元/吨,价格销售也相对低于国营200元/吨;但在原料抢购方面,民营胶厂不占优势;除生产浓乳外,会有少量标二生产。

  8月以来由于天气影响,胶水收购大幅减少,浓乳加工成本方面:国营加工费900元/吨,民营加工费600元/吨,完全成本应该在此基础上加300元;目前民营乳胶及胶清胶价格在7700-7800元/吨,一吨干胶产1.42吨浓乳胶,0.14吨胶清胶,按目前民营收购干胶10500元/吨计算,生产利润在600元左右。据了解,现在民营胶林弃割率约1/3,主要由于胶价偏低,部分胶园主雇请工人成本较高或有其他工作保障收入,选择停割养树。

  总结:

  由于近期天气降雨原因,国营及民营工厂原料收购较少,8月整体收购量预计同比减少30%,但下半年高产季天气保持稳定情况下,即使有浓乳分流,国营胶厂减产亦较为困难;环保方面由于国营胶厂前期资金投入力度较大,后期环保检查对国营工厂反而利好,原料价格低迷也有利于增加国营工厂交割品产量,另外海胶集团签订价格保险同样为工厂生产提供一层保障;除非胶树继续遭遇极端天气影响,否则供应收缩较为困难,过剩的胶树种植难以形成牛市基础。但是目前海南胶水收购价接近弃割价,低价区间建议关注成本端价格支撑,待后期09合约交割压力解除,01合约反弹可期。

关键词阅读:胶厂 干胶 产能 乳胶

责任编辑:刘超超
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